سرمایه گذاری های خارجی در طول بحران های مالی: مهارت های اطلاع رسانی سرمایه گذاران نهادی در صورت عدم آشنایی ارزش ایجاد می کند

در دوره های آشفتگی در بازار ، استراتژی های اتخاذ شده توسط سرمایه گذاران نهادی بر صدای مالی خودشان تأثیر می گذارد. پرواز سرمایه گذاران به آشنایی در هنگام عدم اطمینان در بازار به خوبی در ادبیات ثبت شده است. با این حال ، تأثیر این پدیده بر عملکرد سرمایه گذاران نهادی ناشناخته است. در این مقاله ، عملکرد صندوق های جهانی ایالات متحده برای ارزیابی اینکه آیا این امر به دلیل آشنایی آنها با بازارهای خارجی یا با مهارت های انتخابی آنها در طول بحران مالی زیرزمینی هدایت شده است ، بررسی شده است. یافته های این مقاله حاکی از آن است که انتخاب سهام فعال مدیران عملکرد صندوق را با یک آلفای سالانه قابل توجه 2. 24 ٪ بهبود می بخشد اگر این انتخاب بر اساس مزیت اطلاعاتی آنها باشد. در مقابل ، مدیرانی که به دنبال سهام آشنا بودند تا در دوره بحران "در سمت امن" باشند ، برای مشتریان خود ارزش ایجاد نکردند. این نتایج برای استراتژی های تخصیص دارایی مدیران صندوق در دوره های آشفتگی مالی ارزشمند است. آنها همچنین برای مقامات بازار مالی در تلاش های خود (الف) برای متقاعد کردن سرمایه گذاران نهادی برای پیگیری فعالیتهای کسب اطلاعات در طی دوره های بحران و (ب) برای بهبود حمایت از سرمایه گذاران در بازارهای مالی مفید هستند.

استناد پیشنهادی

بارگیری متن کامل از ناشر

از آنجا که دسترسی به این سند محدود است ، ممکن است بخواهید نسخه دیگری از آن را جستجو کنید.

منابع ذکر شده در ایده ها

1. مایکل سی. جنسن ، 1968. "عملکرد وجوه متقابل در دوره 1945-1945 ،" مجله دارایی ، انجمن دارایی آمریکا ، جلد. 23 (2) ، صفحات 389-416 ، مه.
2. Emily A Gallagher & Lawrence D W Schmidt & Allan Timmermann & Russ Wermers ، 2020. "کسب اطلاعات سرمایه گذار و صندوق بازار پول در طی بحران یورو 2011-2012 [بستگی به جایی دارد که شما جستجو می کنید: توجه سرمایه گذار نهادی و کمبود N ،"مرور مطالعات مالی ، جامعه مطالعات مالی ، جلد. 33 (4) ، صفحات 1445-1483.
3. Grossman ، Sanford J & Stiglitz ، Joseph E ، 1980. "در مورد عدم امکان بازارهای اطلاعاتی کارآمد ،" بررسی اقتصادی آمریکا ، انجمن اقتصادی آمریکا ، جلد. 70 (3) ، صفحات 393-408 ، ژوئن.

• Sanford J Grossman & Joseph E Stiglitz ، 1997. "در مورد عدم امکان بازارهای اطلاعاتی کارآمد" ، بایگانی مقاله کار لوین 1908 ، دیوید K. لوین.

• Banegas ، Ayelen & Gillen ، Ben & Timmermann ، Allan & Wermers ، Russ ، 2012. "مقطع عملکرد صندوق متقابل شرطی در بازارهای سهام اروپا" ، مقالات کار CFR 09-03 [Rev.] ، دانشگاه کلن ، مرکزبرای تحقیقات مالی (CFR).

• Stijn van Nieuwerburgh & Laura Veldkamp ، 2008. "کسب اطلاعات و کمبود تعصب ،" مقالات کار NBER 13904 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.
• Laura Veldkamp & Stijn van Nieuwerburgh ، 2008. "کسب اطلاعات و کمبودهای زیر ،" مقالات کار 08-21 ، دانشگاه نیویورک ، دانشکده تجارت لئونارد N. استرن ، گروه اقتصاد.

• Boyle ، Phelim & Garlappi ، Lorenzo & Uppal ، Raman & Wang ، Tan ، 2010. "کینز با ماروویتز ملاقات می کند: تجارت بین آشنایی و تنوع ،" مقالات بحث و گفتگوی CEPR 7687 ، C. E. P. R. مقالات بحث

• رافائل لاپورتا و فلورنسیو لوپز-دی-سیلان و آندری شلیفر ، "بدون تاریخ"."چه چیزی در قوانین اوراق بهادار کار می کند؟" ، مقاله کار 19491 ، دانشگاه هاروارد OpenScholar.
• La Porta ، Rafael & Lopez-de-Silanes ، Florencio & Shleifer ، Andrei ، 2006. "چه چیزی در قوانین اوراق بهادار کار می کند؟" ، "مقالات علمی 27867135 ، گروه اقتصاد دانشگاه هاروارد.
• Rafael La Porta & Florencio Lopez-De-Silane & Andrei Shleifer ، 2003. "چه چیزی در قانون اوراق بهادار کار می کند؟ ،" مقالات کار NBER 9882 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• Alessandro Beber & Michael W. Brandt & Kenneth A. Kavajecz ، 2009. "پرواز به کیفیت یا پرواز به پرواز به پرواز؟ شواهدی از بازار اوراق بهادار یورو ،" بررسی مطالعات مالی ، جامعه مطالعات مالی ، جلد. 22 (3) ، صفحات 925-957.

• Alessandro Beber & Michael W. Brandt & Kenneth A. Kavajecz ، 2006. "پرواز به کیفیت پرواز یا پرواز به پرواز؟بشر

• Harald Hau & Sandy Lai ، 2011. "نقش صندوق های عدالت در انتشار بحران مالی ،" مقاله تحقیقاتی موسسه مالی سوئیس سری 11-35 ، موسسه مالی سوئیس.
• Hau ، Harald & Lai ، Sandy ، 2012. "نقش صندوق های سهام در انتشار بحران مالی ،" مقالات بحث و گفتگو CEPR 8819 ، C. E. P. R. مقالات بحث

• Miguel A. Ferreira & António F. Miguel & Sofia Ramos ، 2006. "عوامل تعیین کننده عملکرد صندوق های متقابل: یک مطالعه متقابل کشور ،" مجموعه مقاله تحقیقات موسسه مالی سوئیس 06-31 ، موسسه مالی سوئیس.

• Luigi Guiso & Paola Sapienza & Luigi Zingales ، 2013. "زمان گریز از خطر متفاوت ،" EIEF Papers Series 1322 ، موسسه اقتصاد و امور مالی Einaudi (EIEF) ، تجدید نظر در سپتامبر 2013.
• Guiso ، Luigi & Sapienza ، Paola & Zingales ، Luigi ، 2013. "زمان بی نظمی از خطر ،" مقالات بحث و گفتگو CEPR 9589 ، C. E. P. R. مقالات بحث
• Luigi Guiso & Paola Sapienza & Luigi Zingales ، 2013. "زمان فرار از خطر ،" مقالات کار NBER 19284 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• Giannetti ، Mariassunta & Laeven ، Luc ، 2011. "اثر خانه پرواز: شواهدی از بازار وام سندیکا در زمان بحران های مالی ،" مقالات بحث و گفتگو CEPR 8337 ، C. E. P. R. مقالات بحث

• Cao ، Henry & Han ، Bing & Hirshleifer ، David & Zhang ، Harold ، 2007. "ترس از ناشناخته: تصمیمات آشنایی و اقتصادی" ، مقاله MPRA 6512 ، کتابخانه دانشگاه مونیخ ، آلمان.

• Marcin Kacperczyk & Clemens Sialm & Lu Zheng ، 2004. "در مورد تمرکز صنعت صندوق های متقابل سهام عدالت فعال ،" مقالات کار NBER 10770 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• Fratzscher ، Marcel & Bussière ، Matthieu ، 2002. "به سمت یک سیستم هشدار دهنده اولیه بحران های مالی ،" سری مقاله 145 ، بانک مرکزی اروپا.
• Fratzscher ، Marcel & Matthieu Bussiere ، 2003. "به سمت یک سیستم هشدار دهنده اولیه بحران های مالی" ، کنفرانس سالانه انجمن اقتصادی سلطنتی 2003 81 ، انجمن اقتصادی سلطنتی.

• تام دوان ، "بدون تاریخ"."برنامه RATS برای تکرار پانل پویا Arellano-Bond 1991" ، مؤلفه های نرم افزاری آماری RTZ00169 ، گروه اقتصاد کالج بوستون.

بیشتر موارد مرتبط

1. تانوس ، باربارا ابو ، 2022. "عملکرد فرهنگ و صندوق های متقابل" ، نامه های تحقیقاتی مالی ، الزوایر ، جلد. 46 (PB).
2. Bai ، John Jianqiu & Tang ، Yuehua & Wan ، Chi & Yüksel ، H. Zafer ، 2022. "مهارت مدیر صندوق در دوره جهانی سازی: تمرکز دریایی و عملکرد صندوق ،" مجله اقتصاد مالی ، الزوایر ، جلد. 145 (2) ، صفحات 18-40.
3. Cuthbertson ، Keith & Nitzsche ، Dirk & O'Sullivan ، Niall ، 2016. "بررسی اثرات رفتاری و مدیریتی در عملکرد صندوق های متقابل" ، بررسی بین المللی تجزیه و تحلیل مالی ، Elsevier ، جلد. 44 (ج) ، صفحات 162-176.
4. Fedenia ، Mark & Shafer ، Sherrill & Skiba ، Hilla ، 2013. "عدم تحرک اطلاعات ، تمرکز صنعت و عملکرد سرمایه گذاران نهادی ،" مجله بانکی و دارایی ، Elsevier ، جلد. 37 (6) ، صفحات 2140-2159.
5. Beggs ، William & Devault ، Luke ، 2022. "صندوق های متقابل (زیر)) ارتباطات و جمعیت ،" مجله امور مالی تجربی ، Elsevier ، جلد. 67 (ج) ، صفحات 231-252.
6. Giannetti ، Mariassunta & Laeven ، Luc ، 2012. "تعصب محلی و شرایط بازار سهام" ، مقالات بحث و گفتگو CEPR 8969 ، C. E. P. R. مقالات بحث
7. Jagannathan ، Murali & Jiao ، Wei & Karolyi ، G. Andrew ، 2022. "آیا در بازارهای جهانی یک مزیت در خانه وجود دارد؟ ،" مجله اقتصاد مالی ، الزوایر ، جلد. 143 (2) ، صفحات 742-770.
8. Loban ، Lidia & Sarto ، José Luis & Vicente ، Luis ، 2021. "تعیین کننده صندوق های سهام غیر سازگار با محدودیت غلظت نمونه کارها اتحادیه اروپا ،" مجله مدیریت مالی چند ملیتی ، Elsevier ، جلد. 62 (ج).
9. میگوئل ، آنتنیو اف. و چن ، ییائو ، 2021. "آیا ماشین آلات انسانها را شکست می دهند؟ شواهدی از پایداری عملکرد صندوق متقابل ،" بررسی بین المللی تجزیه و تحلیل مالی ، Elsevier ، جلد. 78 (ج).
10. Victor Demiguel & Javier Gil-Bazo & Francisco J. Nogales & André A. P. Santos ، 2021. "آیا یادگیری ماشین می تواند به انتخاب اوراق بهادار صندوق های متقابل کمک کند؟" ، مقالات کار 1245 ، دانشکده اقتصاد بارسلونا.

• Victor Demiguel & Javier Gil-Bazo & Francisco J. Nogales & André A. P. Santos ، 2021. "آیا یادگیری ماشین می تواند به انتخاب اوراق بهادار صندوق های متقابل کمک کند؟ ،" مقالات کار اقتصاد 1772 ، گروه اقتصاد و تجارت ، Universitat Pompeu Fabra.

• برک ، جاناتان B. و ون بنزبرگن ، ژول H. ، 2014. "مهارت اندازه گیری در صنعت صندوق های متقابل" ، مقالات تحقیقاتی 3131 ، دانشگاه استنفورد ، دانشکده کارشناسی ارشد تجارت.

اطلاعات بیشتر در مورد این مورد

کلید واژه ها

طبقه بندی ژل:

• G01 - اقتصاد مالی - - عمومی - - - بحران های مالی
• G11 - اقتصاد مالی - - بازارهای عمومی مالی - - - انتخاب نمونه کارها ؛تصمیمات سرمایه گذاری
• G15 - اقتصاد مالی - - بازارهای عمومی مالی - - - بازارهای مالی بین المللی
• G18 - اقتصاد مالی - - بازارهای عمومی مالی - - - سیاست و مقررات دولت
• G23 - اقتصاد مالی - - موسسات و خدمات مالی - - - موسسات مالی غیر بانکی ؛ابزارهای مالی ؛سرمایه گذاران نهادی

آمار

اصلاحات

تمام مطالب موجود در این سایت توسط ناشران و نویسندگان مربوطه تهیه شده است. شما می توانید به اصلاح خطاها و حذفیات کمک کنید. هنگام درخواست تصحیح ، لطفاً دسته این مورد را ذکر کنید: Repec: EEE: Intfin: V: 79: Y: 2022: I: C: S1042443122000683. به اطلاعات کلی در مورد نحوه اصلاح مطالب در repec مراجعه کنید.

برای سؤالات فنی در مورد این مورد ، یا برای اصلاح نویسندگان آن ، عنوان ، چکیده ، کتابشناختی یا اطلاعات بارگیری ، تماس با :. اطلاعات تماس عمومی ارائه دهنده: http://www.elsevier.com/locate/intfin.

اگر این مورد را تألیف کرده اید و هنوز در Repec ثبت نشده اید ، ما شما را تشویق می کنیم که این کار را در اینجا انجام دهید. این اجازه می دهد تا نمایه خود را به این مورد پیوند دهید. همچنین به شما امکان می دهد استناد های احتمالی را به این مورد بپذیرید که ما در مورد آن نامشخص هستیم.

اگر Citec یک مرجع کتابشناختی را تشخیص داد اما یک مورد را در repec به آن پیوند نداد ، می توانید به این فرم کمک کنید.

اگر از موارد گمشده ای که به این یکی گفته می شود اطلاع دارید ، می توانید با اضافه کردن منابع مربوطه به همان روش فوق ، برای هر مورد ارجاع ، به ما در ایجاد آن پیوندها کمک کنید. اگر شما یک نویسنده ثبت نام شده از این مورد هستید ، ممکن است بخواهید برگه "استناد" را در مشخصات سرویس Repec نویسنده خود بررسی کنید ، زیرا ممکن است برخی از استنادها در انتظار تأیید باشند.

برای سؤالات فنی در مورد این مورد ، یا برای اصلاح نویسندگان آن ، عنوان ، چکیده ، کتابشناختی یا اطلاعات بارگیری ، تماس با ما: کاترین لیو (ایمیل موجود در زیر). اطلاعات تماس عمومی ارائه دهنده: http://www.elsevier.com/locate/intfin.

لطفاً توجه داشته باشید که اصلاحات ممکن است چند هفته طول بکشد تا از طریق خدمات مختلف repec فیلتر شود.